Na realidade são várias. Nós conhecemos as políticas adotadas por este governo e pelo Parlamento em 2024, que têm impacto em 2025, nomeadamente o IRS Jovem mais robusto, mais musculado, uma descida de um ponto percentual no IRC, mas também aumento de pensões e aumento com salários na função pública em várias carreiras. Tudo isto junto, algumas são despesas que aumentam, outras são diminuição de receita. E foi este bolo todo que levou o Conselho das Finanças Públicas a rever em baixa o saldo orçamental, já apontando para défices no horizonte, tal como, aliás, o Banco de Portugal o tinha feito, até antes de algumas das medidas tomadas, e que foi bastante criticado por ter feito essa revisão em baixa de saldo orçamental a apontar pra défices. Agora, o Conselho das Finanças Públicas junta-se ao Banco de Portugal com vários alertas sobre as contas públicas, que em momento eleitoral é preciso serem ouvidas.

E este regresso aos défices orçamentais, que pode acontecer já em 2026, significa, na prática, o fim das contas certas?

Em parte, porque se o regresso dos défices resultam de medidas de política, é porque os governos e o Parlamento abdicam de ter um equilíbrio orçamental, pelo menos para promover políticas que podem levar à redução da receita ou aumento da despesa. Ainda assim, o alerta que é dado sobre o saldo orçamental, isto é um pouco mais técnico, mas parte dele tem a ver com os empréstimos do PRR, que vão aumentar em 2025 e 2026 e que levam a alguma deterioração do saldo orçamental. Ainda assim, é importante ter em conta que nas projeções do Conselho das Finanças Públicas, o saldo estrutural, antes de juros que pagamos pela dívida pública, continua positivo. Se houver uma deterioração desse saldo estrutural primário estrutural, isso sim, é mais preocupante, porque significa que não vamos continuar a trajetória de queda da dívida pública e isso poderá ser mais impactante no futuro. Deixa-me só dar conta que estamos a falar de projeções que ainda não têm em conta o eventual impacto de alguma recessão que possa vir a acontecer, nomeadamente nos Estados Unidos, e abrandamento do crescimento na Europa e em Portugal. Isso ainda não está contabilizado e quantificado e, por isso, neste momento não houve uma política contracíclica. Não foi preciso, porque estávamos em época de crescimento econômico, mas se houver necessidade de medidas chamadas de contracíclicas, ou seja, para fazer face a um abrandamento econômico, Portugal deixa de ter margem pra algumas dessas medidas e isso sim, poderá ser, pro futuro, preocupante.