A agência de rating norte-americana Standard & Poor’s manteve esta sexta-feira o rating de Portugal em BB, ainda considerado ‘lixo’, mas melhorou a perspetiva de estável para positiva, indicando que está mais próxima de uma subida no rating. A economia deve crescer mais, mas o défice também será maior que o esperado pelo Governo.

Na decisão, anunciada esta sexta-feira, a agência antecipa que a economia comece a crescer de forma mais robusta no período até 2017 (1,7% este ano, mais que o esperado pelo próprio Governo, e 1,8% de 2016 em diante) fruto de uma recuperação no investimento.

O rating não sobe, continua em BB, dois níveis abaixo da chamada escala de investimento, ou seja, ainda é considerada dívida especulativa, mas a perspetiva sobre o rating passou de estável para positiva. Ou seja, a perspetiva da agência é agora de poder vir a subir o rating de Portugal nos próximos 12 meses, caso se confirme uma melhoria nas perspetivas de crescimento da economia (tanto crescimento real como nominal – em euros – do PIB), juntamente com uma redução do défice orçamental e do endividamento do setor privado.

Escala de ratings. Fonte: Banco central da República Checa.

Para esta decisão de melhorar a perspetiva, a Standard & Poor’s sublinha que, apesar de se manterem as vulnerabilidades externas, a recuperação da procura externa e da procura interna, assim como da inflação, devem ajudar Portugal a consolidar as suas contas públicas.

A agência conta ainda com o compromisso dos decisores políticos na continuação da consolidação das contas públicas no médio prazo, e com ventos favoráveis da Europa, com a retoma das principais economias europeias, juntamente com a descida dos preços do petróleo e a depreciação do euro a darem um empurrão à economia nacional, apesar da queda nas exportações para outros parceiros extracomunitários, como é o caso de Angola.

O que pode melhorar o rating?

– A continuação de implementação de reformas estruturais;

– A continuação da consolidação orçamental ter sucesso a reduzir o défice e a dívida pública para os valores esperados pela S&P;

– Ser acelerado o processo de desendividamento do setor privado através de um esforço pronunciado e sustentado de melhoria das condições de crédito, juntamente com uma melhoria efetiva do mecanismo de transmissão monetária;

O que pode piorar a perspetiva?

– Se a agência achar que o Governo não vai conseguir implementar mais reformas estruturais, ou mesmo reverter algumas, por ter as eleições a aproximar-se;

– Se o défice derrapar ou o ajustamento externo parar;