Explicador

Ponto por ponto. Como vai funcionar o plano do BCE

Janeiro 201522 Janeiro 2015214
Edgar Caetano

Porque foi lançado este programa?

Pergunta 1 de 9

A data fica na História da zona euro: foi a 22 de janeiro de 2015 que o BCE lançou um programa generalizado de compra de dívida que inclui obrigações dos Tesouros públicos da união monetária.

O programa “visa assegurar o cumprimento do mandato do BCE de manter a estabilidade de preços” que é de uma taxa de inflação perto de 2% no médio prazo. Há dois anos que a realidade se afasta cada vez mais deste objetivo. A taxa de inflação anual deslizou em dezembro para -0,2% e, na análise feita esta quinta-feira, o BCE voltou a constatar que os indicadores de mercado atuais apontavam para tudo menos uma recuperação iminente. “A situação exigia uma resposta vigorosa em termos de política monetária”, explica o BCE.

Na prática, a estratégia do BCE para estimular a inflação passa por um aumento do balanço do banco central. Um balanço maior significa maior quantidade de crédito a circular, um euro mais baixo face às outras divisas (o que torna as empresas exportadoras mais competitivas) e custos de financiamento mais baixos para os estados e empresas. A prazo, mais crescimento e mais inflação.

O objetivo do BCE é o de elevar o balanço para mais de três biliões de euros, o que implicaria um aumento de cerca de 50% face aos valores atuais. É uma expansão que, face ao crescimento baixo, dificilmente Mario Draghi obteria de forma não forçada, ou seja, só através de medidas específicas de compra direta no mercado será possível aumentar o balanço desta forma num espaço de tempo razoável.

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