O Fundo Monetário Internacional anunciou uma hecatombe. Mesmo sem considerar o pior cenário, 2020 deverá ser o pior ano para a economia mundial desde a Grande Depressão dos anos 30, com uma quebra prevista do PIB de 3%. Na União Europeia e nas economias avançadas em geral a queda vai ser ainda mais profunda: 7% na UE e na Alemanha; 8% em Espanha e em Portugal; 9,1% em Itália. Nos Estados Unidos e no Reino Unido a queda prevista no PIB é de 5,9% e 6,5%, respectivamente. No caso da China, é necessário recuar ao ‘grande salto em frente’ de Mao para encontrar um desempenho tão fraco da economia (crescimento de 1,2%).
Havia alguma curiosidade em relação às economias que adotaram estratégias inovadoras no combate à covid-19. Porém, os dados também não são muito animadores para os países que optaram por um confinamento menos radical. No Japão, em Singapura e em Israel prevê-se uma quebra do PIB de 5,3%, 3,5% e 6,3%, respectivamente. Nos países nórdicos, as previsões económicas apontam no mesmo sentido, com o PIB a cair entre 6,3% na Noruega e 7,5% na Holanda. Na Suécia, a queda prevista é de 6,8%. O caso da Coreia do Sul (-1,2%) parece sugerir a viabilidade de uma estratégia alternativa.
O combate à propagação do SARS-CoV-2 exige uma coordenação entre países, que nem sempre tem existido. As previsões do FMI sublinham a urgência de coordenar o combate à crise económica e de planear a recuperação.
A globalização criou uma teia de ligações muito complexas entre as economias. Estas ligações tornaram as decisões de consumo e de produção dos diferentes países fortemente interdependentes. Interdependentes de formas difíceis de imaginar. Há dias, contaram-me um desses casos improváveis de interdependência.
Até à chegada da covid-19 era mais barato transportar peras para o Brasil do que para a Alemanha. Com esta crise deixou de ser. Porquê? Como ainda nos lembramos, a manga constava da ementa de todos os restaurantes. Com o encerramento dos restaurantes, Portugal reduziu muito a compra de mangas ao Brasil. Ora, as mangas do Brasil eram transportadas nos mesmos contentores que transportavam a nossa pera rocha. Era o transporte das mangas para Portugal que embaratecia o transporte das peras para o Brasil. A redução da compra de mangas ao Brasil tornou o transporte das peras muito caro. Resultado: sem mangas do Brasil, sobram peras em Portugal.
Continuando com exemplos agrícolas. No próximo mês será necessário garantir a colheita de cerejas. Seria um enorme desperdício deixar apodrecer as cerejas do Fundão, por exemplo. O Governo está a gizar medidas para garantir a mão-de-obra necessária para as colheitas – um dos grandes desafios que o sector agrícola tem pela frente nos próximos meses. Mas na cabeça de muitos agricultores estará presente uma grande incerteza: quanto irão eles receber pela sua colheita? Valerá a pena contratar os trabalhadores?
Um exemplo industrial. O sector automóvel em Portugal e em toda a Europa está fechado. A Autoeuropa anunciou o reinício da actividade no final do mês de Abril. Estou certo de que garantirá condições de segurança aos trabalhadores. Mas estarão todos os fornecedores em condições de garantir todas as componentes necessárias à montagem? Garantidas as condições de produção, haverá consumidores interessados em comprar automóveis? No último mês, em França, as vendas caíram cerca de 95%… Quando é que estarão reunidas as condições para reactivar toda a cadeia de produção e de distribuição neste sector?
Estes são apenas três exemplos de ‘incerteza radical’ com que as empresas têm hoje de viver. Neste contexto de incerteza, é improvável que as decisões económicas de empresas e famílias conduzam à recuperação da economia e à reposição do pleno emprego. No meio de tanta disrupção não devemos esperar o surgimento espontâneo de uma economia ordenada.
A coordenação das decisões de milhões de empresas e consumidores, que tomam decisões de forma independente, é talvez o grande tema que ocupou as mentes mais brilhantes da ciência económica. Foi também o tema que mais dividiu os economistas. Adam Smith intuiu a existência de uma ordem espontânea na economia. Friedrich Hayek aprofundou essa intuição, e Kenneth Arrow e Gerard Debreu apresentaram uma demonstração matemática. Do outro lado da barricada, estava John Maynard Keynes. Keynes considerava que em contextos de elevada incerteza – do tipo em que hoje vivemos – as decisões de produção das empresas e dos consumidores poderiam desencontrar-se, dando origem a desequilíbrios na economia. No contexto da Grande Depressão dos anos 1930, a solução proposta foi o aumento da despesa do Estado para compensar a contração do investimento privado, tolhido pela incerteza.
A economia do século XXI e a crise que vivemos são muito diferentes da economia dos anos 1930. Mas a grande questão de Keynes continua actual: como é que podemos garantir o pleno emprego numa economia de mercado?
Se Keynes regressasse, estou certo que utilizaria todos os dados disponíveis para monitorizar a evolução da economia e das condições sanitárias. Os dados dos preços, mas também os dados das quantidades. Da quantidade de pessoas imunizadas e infectadas com covid-19. Dados sobre a capacidade do sistema de saúde. Dados sobre a quantidade de kits de testes e de equipamentos de protecção individual, para que pudéssemos voltar aos nossos empregos em segurança e o mais rapidamente possível. Dados sobre o funcionamento das cadeias de produção e de distribuição. Dados sobre os stocks de matérias-primas e de bens essenciais. Dados sobre as necessidades de crédito das empresas. Dados sobre o rendimento das famílias.
Utilizando esta informação para desenhar as políticas, recorrendo a formas de comunicação eficaz, seria possível reduzir a ‘incerteza radical’ em que vivemos hoje. Gradualmente, seria possível reforçar a confiança das famílias e das empresas.
A recuperação da confiança das famílias é essencial para regressarmos ao trabalho e para recuperarmos hábitos de consumo. Num estudo do instituto Bruegel foram utilizados dados da Google, relativos à procura de restaurantes, como indicador de distanciamento social. Os autores concluem que em Portugal e na Dinamarca as populações adoptaram práticas de distanciamento social ainda antes das restrições impostas pelos Governos. Esse resguardo dos dinamarqueses e portugueses pode ter contribuído para o achatamento da curva de infectados pela covid-19. Estes resultados parecem confirmar a elevada aversão ao risco dos portugueses. A aversão ao risco pode ter protegido os portugueses na primeira fase da luta contra o contágio. No entanto, também pode indiciar que na reabertura da economia poderá existir mais resistência à saída da quarentena. Se esse for o caso, a adopção de medidas de segurança, com testes e equipamentos de protecção individual, associadas a uma comunicação eficaz, serão elementos essenciais no desenho da estratégia de reabertura da economia. De outra forma, os portugueses poderão resistir ao levantamento da quarentena.
